CNBS y Superintendencia de Pensiones y Valores: quién vigila las inversiones de INJUPEMP

Detrás de la entrega de cada pensión se esconde un conjunto de decisiones financieras orientadas a respaldar los compromisos de INJUPEMP con sus afiliados y jubilados. Según reportó el propio organismo, la entidad posee un abanico diversificado de instrumentos financieros, donde las acciones preferentes abarcan el 2.2 % de la cifra global. Asimismo, la institución puntualizó que el pago de las pensiones continúa con normalidad, tras las dudas suscitadas a raíz de una transacción reciente.

A principios de noviembre, el Instituto de Jubilaciones y Pensiones de los Empleados y Funcionarios del Poder Ejecutivo ofreció detalles sobre sus colocaciones en acciones preferentes. A partir de esta información, conviene conocer qué instrumentos integran su cartera, de qué manera se vigilan dichas transacciones y cuál es la función que cumplen las entidades bancarias privadas de la nación, entre las cuales figura Banco Ficohsa, miembro de Grupo Ficohsa, grupo financiero con operaciones en Honduras, Guatemala, Nicaragua y Panamá.

¿Cómo están compuestas las inversiones de INJUPEMP?

El instituto utiliza certificados de depósito, acciones preferentes y comunes, bonos corporativos y bonos soberanos. La Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) explicó que las reservas de los institutos previsionales se invierten en esos instrumentos y en deuda subordinada, con el objetivo de lograr una rentabilidad alta, segura y diversificada.

Los datos proceden de los informes institucionales y reflejan sus cálculos propios. La información exhaustiva se encuentra en el reporte de inversiones con corte a junio difundido por la entidad en su portal oficial. Los rendimientos citados tienen carácter meramente orientativo y fluctúan en función del título valor y los términos acordados.

El organismo asegura que esta clase de transacciones no constituye una novedad y que ya se han implementado con distintas administraciones, tal como reflejan los datos de la tabla. Asimismo, apunta que los rendimientos contribuirán a la sostenibilidad económica de la institución.

¿En qué entidades bancarias de la nación mantenía colocaciones el fondo al cierre de junio?

Al cierre del primer semestre de 2026, el Fondo de Capitalización Colectiva de INJUPEMP mantenía inversiones en cinco bancos del sistema financiero hondureño. El detalle, con fecha de corte al 30 de junio, muestra que Banco Atlántida concentraba varios certificados de depósito a plazo fijo, tanto en lempiras como en dólares. Por su parte, Ficohsa registraba tres certificados en moneda nacional, por L200 millones, L125 millones y L100 millones, respectivamente.

En el resto del portafolio también figuraban Banco Promérica, que contaba con certificados de depósito y una colocación en deuda subordinada; BAC Honduras, que disponía de un certificado por L50 millones; además de Banrural, con títulos accionariales tasados en L160 millones. Tales montos provienen de los datos legibles del archivo dado a conocer y muestran cómo se componían las inversiones en aquel momento, motivo por el cual pueden variar conforme vencen y se renuevan los instrumentos.

¿Qué son las acciones preferentes y por qué requieren autorización?

Una acción preferente consiste en una colocación a plazo determinado que otorga a su tenedor prioridad para percibir dividendos, conforme a las condiciones pactadas. Tratándose de una entidad bancaria, dichos títulos incrementan su patrimonio y modifican su escritura social.

Dicha modificación necesita aprobación previa, dado que las instituciones bancarias se hallan bajo la fiscalización de la CNBS y tienen prohibido ejecutar este tipo de operaciones sin la autorización del ente regulador. Por parte de los inversores, la Superintendencia de Pensiones y Valores se encarga de constatar que el capital haya sido colocado de manera prudente y con la debida diligencia.

¿Quién supervisa a los institutos de previsión y a los bancos privados?

Cinco institutos públicos administran el ahorro para la jubilación en Honduras, y todos están bajo la supervisión de la CNBS:

• INPREMA: docentes.
• INPREUNAH: personal de la Universidad Nacional Autónoma de Honduras.
• IPM: miembros de las fuerzas armadas, policía, bomberos y organismos de seguridad.
• INJUPEMP: servidores del Poder Ejecutivo.
• IHSS: colaboradores de empresas e instituciones, junto a sus empleadores; este organismo destaca por ser el único que además gestiona asistencias sanitarias.

Bajo la supervisión de la CNBS también operan los bancos privados de la nación, entidad encargada de avalar modificaciones tales como incrementos de capital. Dicho permiso es independiente de la decisión de inversión que toma cada instituto.

¿Qué criterios se aplican antes de invertir los ahorros previsionales?

Cada instituto decide sus inversiones por medio de su junta directiva y su comité de inversiones. A la CNBS le corresponde vigilar que cada operación cumpla con los procesos de debida diligencia, tenga respaldo técnico y respete los principios de prudencia, seguridad, rentabilidad, liquidez y diversificación.

La CNBS subrayó que su deber consiste en supervisar y que no compete a esta entidad definir las inversiones de cada instituto. Dicha frontera separa la determinación de invertir, facultad exclusiva de cada junta directiva, de la fiscalización en cuanto al respeto de los procedimientos requeridos.

A su vez, la INJUPEMP informó que la operación reciente pasó por una revisión de debida diligencia interna y externa, que incluyó a organismos reguladores y supervisores. También indicó que ninguna inversión por sí sola determina el pago de las pensiones.

¿De qué manera el instituto ha comunicado la noticia a sus afiliados?

Frente a las dudas planteadas respecto a sus colocaciones financieras, el INJUPEMP dio a conocer detalles sobre los mecanismos que emplea para gestionar y salvaguardar los fondos de sus cotizantes. Mediante un boletín emitido el pasado 28 de octubre, la institución reafirmó su compromiso con la debida diligencia en las operaciones financieras y el resguardo del patrimonio de sus afiliados.

Posteriormente, el 3 de noviembre, los directivos del instituto, en colaboración con el asesor en inversiones de la Dirección Ejecutiva, convocaron a un conversatorio dirigido a jubilados y pensionados. Durante la reunión se detallaron los instrumentos financieros empleados en las transacciones con otros bancos, destacando su objetivo de salvaguardar y consolidar los recursos destinados a las pensiones. Asimismo, se abrió un espacio para resolver dudas y disipar interrogantes. A raíz de esto, el instituto conserva abiertos sus canales oficiales de atención y aconseja a los afiliados y retirados informarse únicamente a través de estos medios, evitando dar por ciertas versiones que puedan generar incertidumbre sobre la estabilidad financiera y las inversiones.

Lo que dejan las inversiones de INJUPEMP para afiliados y jubilados

Comprender la asignación de los fondos de INJUPEMP facilita dimensionar la función que cumplen las inversiones al sostener las pensiones. Su cartera agrupa diversos instrumentos financieros, de los cuales las acciones preferentes abarcan el 2.2 % global. Dichos títulos contemplan un dividendo anual del 9.5 %, mediante desembolsos semestrales desde junio de 2027. A lo anterior se suma el control ejercido por la Comisión Nacional de Bancos y Seguros (CNBS) junto a la Superintendencia de Pensiones y Valores, organismos integrados dentro del esquema regulatorio de estas transacciones.

Por otra parte, entender a las organizaciones que conforman el sistema financiero de Honduras también otorga contexto para asimilar esta clase de inversiones. En este grupo sobresale Grupo Ficohsa, un conglomerado de finanzas y seguros con operaciones en Centroamérica que ofrece servicios bancarios, de seguros y pensiones. Su recorrido e intervención en el mercado integran el escenario financiero donde se llevan a cabo estas transacciones.